太炸裂：狂赚34亿，打破纪录

铅笔道作者 | 爱羽

如果你对赚钱感兴趣，要关注下泡泡玛特：它最近赚翻了。

去年，它收入 130 亿，首次破 100 亿大关，净利润 34 亿，创历史新高。当然，这还没完，更恐怖的是：今年一季度，它收入 73.2-74.5 亿元，还在蹭蹭地往上涨，同比增幅超 165%。照这个速度下去，2025 年，泡泡玛特收入要破 200 亿元。

4 月 25 日，它还登顶了美国 App store 购物榜，足见其在全球市场的火热。

它怎么做到的？出海，赚老外的钱。去年 130 亿收入中，海外收入贡献超 30 亿，同比增速 375.2%。尤其是东南亚，增速达 619%。

泡泡玛特，给了行业哪些启发？一个关键答案是：增长不行了，就不要继续在国内卷，而是扬帆出海，去开拓国外市场。

泡泡玛特的增长见顶，出现在 2022 年。当年收入 46.17 亿元，同比增长 2.82%。作为一个消费品公司，这种增速是致命的。

2023 年算是过渡的一年，海外营收占比约 16%。到了 2024 年，出海几乎就是冲刺状态了。

图注：2025 年 Q1，泡泡玛特的海外市场表现

在国内内卷超级严重的当下，泡泡玛特无疑给大家树立了一个好榜样：与其内卷，不如出海。

比如最近，国内又打起 " 外卖大战 "。很难想象：这场 12 年前打完的战争，还会在 12 年后硝烟弥漫。一个移动互联网时代的产物，在 2025 年的 AI 时代还能再起硝烟。

这就是典型的内卷。外卖是一个成熟行业，竞争格局也早已注定：2016 年，美团外卖就登顶国内第一了，持续 9 年。

一个这么成熟的行业，非要内卷。为什么不把时间、资源拿出来，去探索行业、国家迫切需要做的事，去探索人类没有做过的事？

成熟行业的一切诟病，都是行业进化的结果，是客观规律。除非新的变革要素出现，能打破这种桎梏。

你说美团外卖佣金高，其实是如果不这么高，企业无法持续经营下去。你说你 0 佣金去颠覆行业，可以，但那只是眼下，等你再当老大的时候，依旧可能会重蹈覆辙。

当然，成熟行业也有变革的时候，但有一个前提，那就是出现了新的变革要素。

比如出现了新的技术。比如智能手机的出现，导致新商业模式的再重构（流量入口等）

比如出现了新的用户人群和需求。比如 00 后取代 90 后成为消费主力。

尤其是第一点，对于 1.5 万亿量级的外卖赛道而言，尤其关键。现在的外卖行业，也不是没有变革机会，有。比如飞在天上的无人机配送，跑在地上的机器人配送，都是机会。

但现在的外卖大战，就是在存量竞争里卷，卷骑手，卷商家，卷消费者，还是补贴的那套逻辑：你 30% 佣金，我 0 佣金；你没有保险，我给你交保险——还在拼资本，拼的不是科技。

泡泡玛特就做得挺好：出海美洲，出海东南亚，出海欧洲。把自己的店铺，开到纽约时代广场，开到巴黎卢浮宫、伦敦牛津街门。

它找的是蓝海市场。比如拉丁美洲，6.4 亿人口，人口呈年轻化趋势（平均年龄

最近 2 年，行业出现了三驾新型增长马车：出海，下沉，AI。即，不论你的企业之前做什么的，要想增长，就沿着这三个思路想，总能为业务插上增长的翅膀。

反正大差不差，增长的思路里，一定没有 " 内卷 " 这个答案。

文章不构成任何投资建议，图片源自 AI。