富安娜2024年营收净利双降：线上渠道承压，高管薪酬逆势激增
2025年4月29日，富安娜发布了2024年年报。报告显示，公司2024年实现营业总收入30.11亿元，同比下降0.60%；归属净利润5.42亿元，同比下降5.22%；扣非净利润5.04亿元，同比下降3.47%。尽管公司在家纺行业保持了一定的市场地位，但营收和净利润的连续下滑，尤其是线上渠道的明显承压，暴露了公司在市场竞争中的隐忧。
营收净利双降，业绩增长乏力
富安娜2024年的营业总收入为30.11亿元，同比下降0.60%，这是公司连续第三年营收下滑。归属净利润5.42亿元，同比下降5.22%，扣非净利润5.04亿元，同比下降3.47%。尽管公司在家纺行业保持了较为稳定的市场份额，但业绩增长乏力的问题不容忽视。
从细分产品来看，富安娜的三类主要产品营收均有所下降。套件类产品营收为11.94亿元，同比下降0.17%；被芯类产品营收为12亿元，同比下降1.6%；枕芯类产品营收为2.17亿元，同比下降2.79%。其他类产品营收为4亿元，同比上升2.4%，但这一增长并未能扭转整体营收下滑的趋势。
富安娜的业绩下滑与行业整体环境密切相关。2024年，家纺行业竞争格局深刻变革，规模以上家用纺织品企业利润总额同比大幅下降7.42%。原材料价格波动及物流成本上升，导致行业毛利率承压。富安娜在年报中并未具体解释营收及净利润双双下降的原因，但行业环境的恶化无疑是重要因素之一。
线上渠道承压，销售模式面临挑战
富安娜的销售模式主要包括直营、加盟、线上及团购等。其中，线上收入在富安娜所有销售模式中营收占比最高，但这一模式的营收在近三年出现了连续下滑。2024年，富安娜线上收入从2022年的12.80亿元下降至11.21亿元，占整体营收的比重也从2022年的41.58%下降至37.21%。
富安娜财务负责人张倩在业绩说明会上表示，2024年同期抖音本地生活模式带来一部分收入增量，本期该模式从纯引流往利润管理转换，对收入有一定影响。一季度主要春节和三八妇女节活动较同期产出下降，电商平台费用增长，但流量转化低于同期。
董事长、总经理林国芳也在业绩会上表示，电商渠道的经营一直以利润为导向和考核目标，注重增长质量。电商渠道的下滑，主要源于近年来各平台竞争更为激烈。尽管如此，电商渠道在营业收入略降的情况下，毛利率仍然保持了一定的增长。未来电商渠道仍然延续现有的策略，不断优化平台结构，保持利润优势。
董监高薪酬激增，投资计划引关注
在整个2024年，富安娜的线上模式毛利率50.26%，取得了2.27%的增长，直营及加盟模式的毛利率则分别为67.86%和55.57%。这两类毛利率更高的模式营收也更稳定，使富安娜的业绩在2024年整体企稳。
然而，富安娜董监高薪酬却呈现出明显上涨趋势。2022年至2024年分别为623.55万元、671.17万元、1025.79万元。其中，董事长、总经理林国芳的薪酬由2023年的237.13万元增长至2024年的310.02万元，董事林炫锟更是从2023年的10万元大幅增长至271.38万元。
董监高薪酬在2024年的激增也引起许多投资者关注。对此，林国芳在业绩说明会上回应称，其本人自2023年11月起兼任香港富安娜家纺科技有限公司董事长，负责该公司日常经营管理。董事林炫锟先生2023年度所披露薪酬构成仅为当年其负责深圳市南山区南山街道富安娜总部大厦城市更新单元项目后的薪资，并非完整年度。此外，2024年度，其所主要负责的深圳市南山区南山街道富安娜总部大厦城市更新单元项目推进有实质性进展，前期项目策划、项目定位、运营方案等阶段性工作顺利完成，项目原有建筑拆迁，供配电房的迁移及拆迁工作等城市更新项目的前期关键性工作已完成，作为奖金部分给予激励，其薪酬主要参照地产行业平均薪酬水平给予评定。
一季度业绩大幅下滑，也使得富安娜年初宣布投资建设总部大厦的计划格外引人注意。富安娜1月发布的公告显示，为契合深圳市南山区南油片区的城市发展，进一步挖掘土地利用潜力，提高企业竞争力，促进经济和社会的可持续发展，公司拟投资人民币5.05亿元用于建设富安娜总部大厦城市更新单元规划项目，资金来源则来自自有资金。
林国芳在回应投资者提问时也表示，公司现金流充足且稳健，南山城市更新项目的建设不会对公司未来的分红规划带来实质性影响。而在业绩发布的同一日，富安娜还公告将使用不超过人民币20亿元闲置自有资金购买理财产品。
值得一提的是，富安娜在第一季度的支付方式也发生了一定改变，一季报显示，由于本期购买商品、接受劳务支付的现金减少，公司经营活动产生的现金流量净额比上年同期增长147.95%，应付账款减少1.22亿元，而应付票据则增加了1.42亿元，较期初增长236.66%。
南都湾财社记者也就应付票据增加的原因在业绩说明会向富安娜提问，林国芳回应称应付票据主要为原材料等采购时发生，本期以票据方式支付采购货款的数额增幅较大。记者也就支付方式比例变化问题向富安娜发去采访函，截至发稿时未获回应。
富安娜在2024年的经营中，尽管面临一定的挑战，但通过持续的研发创新、优化生产模式和多元化的销售渠道，保持了较为稳定的业绩表现。然而，营收和净利润的连续下滑，尤其是线上渠道的明显承压，暴露了公司在市场竞争中的隐忧。未来，富安娜需要在产品创新、渠道优化和成本控制等方面做出更多努力，以应对日益激烈的市场竞争。
本文源自：金融界
作者：星海