富士康的苹果时代渐远, AI业务超苹果

台湾富士康（又称鸿海精密工业股份有限公司，2317.TW、HNHPF、HNHAF）曾通过组装数百万部iPhone崛起为全球科技制造巨头。如今，借助人工智能热潮实现收入多元化后，该公司的主营业务已不再是苹果（AAPL）。

第二季度，富士康来自AI服务器及其他云和网络产品（包括为主要客户英伟达（NVDA）生产的产品）的收入，首次超过iPhone等智能消费产品。

分析师表示，投资者长期认为富士康过度依赖智能手机业务存在重大风险。自近20年前iPhone首次推出以来，新款iPhone的需求增长逐渐放缓，这家顶级iPhone代工厂因此面临销售势头减弱的困境。

由于警惕这一风险，富士康董事长刘扬伟自2019年上任以来，一直推动AI服务器、电动汽车和半导体等新业务。

尽管在电动汽车和芯片领域的扩张尚未对营收产生显著贡献，但富士康在AI服务器制造领域的成功（它是英伟达最大的服务器制造商）得益于早期布局——早于2022年底ChatGPT掀起人工智能热潮之前。

第二季度，消费电子产品占富士康总营收的35%，而云和网络业务占比达41%。2021年时，消费电子产品的营收占比为54%。

分析师称，富士康多年前的审慎投资使其与这家美国AI芯片公司及其他主要人工智能企业建立了如今备受重视的合作关系。

“富士康深耕该领域多年，满足更高质量要求，实现多地组装与运营多元化，并追求垂直整合，”TF国际证券分析师郭明錤表示。

富士康约在2002年开始为英伟达显卡生产参考设计，早在2009年左右就为云服务提供商的数据中心生产通用服务器。分析师认为，其与英伟达的AI服务器业务堪称这段历史的结晶。

富士康表示，目前它是全球最大的通用服务器和AI服务器供应商之一，两者的市场份额均接近40%。

郭明錤指出，富士康比其他企业更愿意在项目早期投入资金，例如过去对苹果的投资，以及如今对英伟达的类似举措。“在长期合作中，富士康更愿意主动出击。”

分析师称，富士康计划在得克萨斯州休斯顿（作为英伟达5000亿美元美国投资计划的一部分）和墨西哥建厂，为这家美国客户生产AI服务器，这一举措凸显了其战略方向。

富士康目前预计，第三季度AI服务器收入同比将增长逾170%。

富士康和英伟达拒绝置评。苹果未回应置评请求。

更广泛的转型

富士康的转型反映了台湾科技行业的整体趋势：曾经以消费电子为核心的企业——如专注于iPhone的富士康、专注于笔记本电脑的广达电脑和纬创资通——如今正大力投资AI服务器。

英伟达合作伙伴纬创资通1-7月收入增长92.7%，同期广达收入增长65.6%。

“2025年上半年台湾原始设计制造商（ODM）的月度销售额激增，正是这一趋势的佐证，”美国银行全球研究部亚洲科技硬件研究主管郑宗儒（RobertCheng）表示。他所指的ODM即像富士康这样为客户代工生产的企业。

台湾市场情报与咨询研究所行业顾问魏克里斯（ChrisWei）表示，台湾科技供应链近十年来与美国科技巨头在数据中心基础设施领域密切合作，这也是它们能快速转型至AI服务器领域的原因之一。

他估计，台湾占全球服务器出货量的约80%，在AI服务器领域占比超90%。

郑宗儒对此表示认同：“我们认为，无论形式如何，向AI服务器的转型对台湾科技行业有利。”他特别提到台湾企业能快速调整以满足客户不断变化的需求。