天下秀2024年财报：营收40.66亿元，净利润大幅下滑44.5%

4月22日，天下秀数字科技（集团）股份有限公司（600556.SH）发布了2024年年报。报告显示，公司全年实现营业收入40.66亿元，同比下降3.23%；归属于上市公司股东的净利润为0.51亿元，同比大幅下降44.50%。尽管公司在红人营销、全球化布局及AI技术应用等领域展现出一定的战略定力，但净利润的显著下滑暴露了其在市场波动和经济环境变化下的脆弱性。

营收与利润双降，市场环境冲击显著

天下秀2024年的营业收入为40.66亿元，同比下降3.23%，延续了2023年以来的下滑趋势。归属于上市公司股东的净利润为0.51亿元，同比下降44.50%，扣非净利润更是同比下降48.74%至3776.18万元。这一表现与公司2021年营收45.12亿元、净利润3.54亿元的高光时刻形成鲜明对比。

公司解释称，营收和利润的下滑主要受宏观经济波动及市场环境变化的影响，部分产品与服务的营收和利润空间受到冲击。然而，净利润的降幅远超营收降幅，表明公司在成本控制和盈利能力方面存在较大问题。尽管公司通过优化客户质量、强化风险管理等措施保持了业务经营的稳定性，但未能有效抵御外部环境的不利影响。

红人营销平台WEIQ表现亮眼，但盈利模式存疑

天下秀的主营业务WEIQ红人营销平台在2024年表现亮眼，注册商家客户数达到208,212个，同比增长8,423个；注册红人账户数累计达到346.4万，其中职业化红人账户数达到212.7万，同比增长65.7万。入驻MCN机构数量增至19,161家，较2023年末增长1,887家。

尽管平台数据增长显著，但腰尾部红人在WEIQ平台收入占比高达87%，成为红人生态的基石。这一去中心化趋势虽然验证了公司对行业发展的前瞻性判断，但也暴露了平台盈利模式的局限性。腰尾部红人虽然数量庞大，但其商业价值和变现能力相对有限，难以支撑平台的长期盈利。此外，平台对红人商业化效率的提升依赖技术工具，未来能否持续吸引优质红人和商家客户仍存在不确定性。

AI技术应用与全球化布局，未来增长点待验证

天下秀在2024年加速了AI技术应用和全球化布局。公司自主研发的多模态AI产品“灵感岛”在内容创作效率和品牌营销效果上实现了大幅提升，并于2024年12月通过北京市生成式人工智能服务登记。此外，公司通过境内境外资源协同，推动红人经济模式向海外延伸，其日本子公司株式会社IMSGROUP成功获得小红书2025年度商业化跨境营销代理商资质。

尽管公司在技术创新和全球化布局方面取得了一定进展，但这些业务的盈利模式和增长潜力仍待验证。AI技术应用虽然提升了内容创作和营销效率，但其商业化路径尚不清晰，短期内难以成为公司的主要利润来源。全球化布局虽然有助于拓展市场，但海外市场的竞争环境和文化差异可能带来新的挑战。

总体来看，天下秀在2024年面临的市场环境和经济波动对其业绩造成了显著冲击。尽管公司在红人营销平台、AI技术应用和全球化布局方面展现出一定的战略定力，但净利润的大幅下滑和盈利模式的不确定性仍是其未来发展的重要隐患。

本文源自：金融界

作者：智研