头部家电企业一季报隐藏的产业秘密

过去几年让很多家电厂商最担心的事情，在今年以来的一线市场上终于发生了。对于产业来说，家电“国补”政策的推出及持续实施，不只是激活并透支大量消费需求，使其向大企业身上集中，还将很多中小企业的经营和竞争直接“拍死”在沙滩上。

华辛 撰写

最近的一周，美的、海尔、格力、海信、长虹等主要家电上市公司2025年一季度财报陆续发布，再次见证家电产业“马太效应”加速上演，也表明家电“国补”政策正助力更多头部企业实现市场和消费抢夺及激活。

那么，在上述家电上市公司一季报成绩背后，又释放出今年家电市场竞争与发展的哪些变局、拐点信号？对于家电厂商来说，下一阶段又如何应对持续多变的市场竞争，以及快速恶化的商业格局和消费趋势？

三巨头与新一线的对阵

具体看来，主要头部家电上市公司中，美的、海尔、格力被视为三巨头阵营，而海信、长虹则是新头部阵营。

2025年一季度，美的集团营收1278.39亿元，增长20.49%；净利润124.22亿元，增长38.02%。海尔智家营收791.18亿元，增长10.06%，净利润54.87亿元，增长15.09%。格力电器营收为415.07亿元，增长14.14%；净利润为59.04亿元，增长26.29%。

由于美的集团目前拥有5大事业群，除了家电还有机器人、能源、楼宇、医疗、物流等业务，但营收和利润的增速，在三巨头阵营中实现领跑，说明主业经营质量、市场竞争优势明显。同时，三巨头的利润增速全部高于营收增速，表明市场规模基本定型之下，企业必须要寻找并构建有质量的增长引擎，特别是套系化、方案化的调结构，占比提升。此外，三巨头都在加速全球化的经营格局拓展，以及寻找多品类、多业务和多赛道的发展引擎打造，其中海外的自有品牌本土化已经是经营的标配。

海信与长虹，被认为是新头部企业。两家企业最近几年来，一直在谋求营收规模和经营品类的扩张，加快在家电产业的“规模做大和实力做强”。

2025年一季度，海信系两家家电上市公司，白电为主的海信家电营收248.38亿元，增长5.76%；净利润11.27亿元，增长14.89%。海信视像营收133.75亿元，增长5.31%；净利润5.54亿元，同比增长18.61%。可以看到，海信两家上市公司，利润增长高于营收增长都是近3倍，表明企业没有选择参与一线市场的内卷拼低价，而是选择经营质量的保障。但是，在没有足够大的规模支撑下，企业的盈利空间受限，海信的净利率较三巨头相比，差距在一倍以上。

作为长虹控股集团旗下家电、设备等主业务平台，四川长虹2025年第一季度营收268.37亿元，同比增长12.89%；净利润3.45亿元，同比增长96.68%。整体经营质量出现了显著改善，特别利润增速优于营收增长，基于内部管理和外部竞争的提质增效开始发力。当然，与三巨头相比，长虹的家电业务营收和利润仍有很大的提升空间，与海信家电业务相似，都必须要“抓住核心品类、守好规模基本盘、提升多品类协同竞争”。

新格局与新矛盾的冲突

不管是美的、海尔、格力加快多业务扩张和海外市场拓展，甚至频频上演资本并购加速拓展，还是海信、长虹等瞄准家电业务的上升通道清晰、空间明确，均说明在家电产业新一轮“洗牌重组”背景下，有实力、有基础、有沉淀的家电企业，机会仍然是多于挑战。

在家电圈看来，今年一季度上述家电上市公司的财报中，隐藏着不少的产业变革和企业经营的秘密。

行业维度，主流消费加速向品牌企业的高品质、性价比产品集中，很多中小厂商的特价机也乏人问津；大企业在这一轮行业调整期，掌握的市场空间和话语权，明显占据更大优势，但对于中小企业需要找到更适合的模式、空间和路径。

企业维度，拼低价、内卷式竞争正在从国内卷到海外，所有厂商走到了赤膊上阵“刀刀见血”的阶段，不只是通过淘汰大量中小企业抢蛋糕，接下来还要干掉一些大企业才能腾出更多机会，重整是无法避免的企业变局。

用户维度，货比三家不吃亏，低价之外还要比品牌影响力、产品性能、购买体验、送货安装等各种要素。很多企业的“一招鲜”和“单打独斗”，在主流用户面前直接被淘汰了，赢得用户的不再是企业想象的那些老套路，而是要迎合需求的新招数。

商家维度，不管是大品牌运营商，还是大平台加盟商，所有家电经销商当“甩手掌柜”的时光结束了，面对变化的市场、消费和激烈的竞争，所有商家必须要亲自上阵，不只是当营业员卖货，还要当服务员安装、维修。因为，经营所有的家电品牌，商家都不能像过去那样“肯砸钱”和“能砸钱”就能经营，必须要靠找到用户、赢得用户，实现零售出货才能活下去。

都说，机会永远留给有准备的人。对于接下来的市场竞争、消费需求和发展格局，家电企业和商家们，必须要做好足够的准备，应对可能出现的极端局面，从容淡定去应对！

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