私募透视镜｜一季度GDP超预期，年内私募备案量增长超7成，私募的二季度投资“宝典”来啦！

热点聚焦

一季度GDP超预期 多家私募积极看好国内经济发展

一季度我国GDP同比增长5.4%，超出市场预期，实现良好开局。具体到3月来看，工业增加值、服务业生产指数、社会消费品零售、固定资产投资增速均比1-2月有所加快，显示经济保持稳中向好、稳中回升态势。

谈及国内经济发展，壹方私募表示，对于国内市场来说，一季度各项宏观经济数据基本都已相继出炉，显示开年以来基本面非常稳定，这也印证了央行一季度持续抽走银行间货币市场流动性的底气。预计从二季度开始，宏观经济的压力将逐渐提高，对冲性政策预计也将逐渐推出，而对冲政策的核心是稳经济背后的稳就业。

林亿资本则表示长期看好符合国家安全战略核心的高端制造业，从相关行业数据来看，部分重点高端制造行业国产化率在持续提升。以半导体设备和工业母机为例，2025年Q1国产刻蚀设备市占率突破25%（2022年仅10%）；高端数控机床国产化率从2020年18%提升至2025年35%。长期来看，在高端制造领域迎来了国产替代与供应链自主的发展机遇，今年更是《中国制造2025》（2015年国务院发布）收官之年，承上启下关键时刻，在动荡的国际经济环境下，一个高度明确的方向尤为可贵。

2025年私募备案活跃 地域与背景多元发展

2025年私募行业备案呈现显著增长态势。据财联社统计，截至4月15日，年内已有19家私募证券管理机构完成备案，较去年同期增长超七成。地域分布上，上海以8家备案机构继续领跑全国，占比超四成；深圳以5家紧随其后，杭州与长春各有2家，北京、珠海各1家。上海的金融生态与政策支持、深圳的科技产业优势，共同推动两地成为私募机构聚集地。

新备案私募的法定代表人背景多元，公募背景机构占比最高，私募与券商背景机构也占一定比例，期货背景法定代表人亦现身，行业人才结构进一步丰富。备案周期差异显著，部分机构耗时较长，也有机构新设后快速完成备案。

产业机会掘金

二季度国内股市存在哪些投资机会？

短期方向，鼎元创新认为市场无量向上，热点板块没有有效形成，短期回调低位低吸更有安全边际！短期关注自主可控：AI、半导体芯片，国产替代加速，芯片ETF等关注政策导向（消费提振、科技自主），同时通过分散投资分散风险。

针对中长线配置，华诺投资认为产业景气拐点向上 政策支持会成为市场中长线方向，包括自主可控下的全要素生产力提振、除美国以外其它国家的贸易出口增加、内循环等。长期看关税战使得美国、美元、美债信用等均受到较大负面影响，而低估值的中国资产有可能受到外资青睐重估定价，中国擅长并在供应链中占据主导地位的高端制造业、强大的内需市场等将对冲关税战的部分负面影响，策略上国产替代、扩内需、高股息等值得中长线配置。

当问及到后市的投资策略，武汉天利恒赢私募给出了两点建议：（1）攻守兼备：短期关注业绩确定性，布局一季报超预期行业如工程机械；中期坚守科技主线，逢低配置AI、低空经济等产业趋势明确的成长板块。（2）分散风险：结合自主可控、消费复苏，应对关税落地后的市场波动。

上海锐耐私募建议可重点关注两类套利策略：（1）期权波动率收敛交易：隐含波动率（如VIX）短期飙升后存在均值回归需求，可以通过波动率套利来进行投资。（2）跨市场套利：关税引发股指基差迅速扩大，可以通过多市场比如境内股指境外a50或者上交所、中金所等跨市场进行同类品种的套利。

企业动态

深圳九木私募证券基金管理有限公司私募完成备案

4月10日，中国证券投资基金业协会披露深圳九木私募证券基金管理有限公司完成备案登记。根据中基协网站信息显示，深圳九木私募法定代表人 总经理 信息填报负责人 董事、投资总监是余浩，合规风控负责人是张嘉玫，深圳九木私募成立于2025年1月23日，注册资本为1000万元，主要业务类型为私募证券投资基金，私募证券投资类FOF基金。

了解“私募透视镜”

在财富管理发展的大背景下，私募作为金融市场的重要力量，其投资策略、人事变动及运营状况对投资者而言至关重要。为了帮助投资者更好地洞察私募界的动态，把握投资机遇，规避潜在风险，金融界特此推出“私募透视镜”栏目。该栏目将聚焦行业热点，梳理私募观点，紧密追踪人事风云，结合监管信息披露，为投资者提供全面、及时、深入的私募资讯服务，助力投资者在财富管理之路上行稳致远。

透视私募，尽在掌握。线索提供：fund@jrj.com.cn

本文源自金融界