中原证券72倍市盈率背后：功能性定位能否撑起差异化护城河？

截至4月11日收盘，中原证券股价报3.86元/股，总市值179.22亿元，动态市盈率达72.9倍，市净率1.27倍，显著高于行业平均水平。当日成交额1.2亿元，换手率0.9%，交投活跃度处于低位。

在2024年度业绩说明会上，中原证券管理层提出将“功能性”作为业务核心，强调不以绝对盈利或短期利益为目标，转而聚焦服务科技创新、产业升级及资本市场资源优化配置。公司明确未来将推动业务模式转型，强化投研、合规风控及行业文化建设，探索差异化发展路径，以适应监管层对券商“看门人”职责的强化要求。

值得注意的是，中原证券将业务重心转向轻资产领域，试图通过提升投行、财富管理等传统业务的综合服务能力，构建覆盖全生命周期的金融产品体系。这一战略与当前证券行业强调“功能性考核权重”的监管导向形成呼应，但能否在中小券商激烈竞争中形成可持续的差异化优势，仍需观察其战略执行效率及资源匹配能力。

风险提示：资本市场波动或影响券商盈利稳定性；行业竞争加剧可能导致业务转型承压；功能性定位与短期盈利目标的平衡存在不确定性。

本文源自：金融界

作者：A股君